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根据中国黄金协会数据显示,今年春节到元宵节期间我国黄金消费同比增长18.2%,呈现快速复苏势头。从市场层级看,低线城市销售表现显著优于高线城市,节后随着复工复产的逐步推进我们判断高线城市珠宝消费环比有望复苏。从首饰品类看,由于黄金饰品工艺款式升级,以及黄金饰品购买性价比高且具有良好的保值和避险属性,我们判断假日期间黄金饰品的销售表现仍显著优于镶嵌品类。从公司来看,周大生、潮宏基、周大福和老凤祥的黄金品类销售表现均有望增长。