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1月CPI同比2.1%,前值1.8%,环比0.8,前值0%;PPI同比-0.8%,前值-0.7%,环比-0.4%,前值-0.5%。能源和重要食品价格处于下行周期,导致两项通胀指标均不及市场预期,不过核心CPI回暖,CPI各分项的变动体现了经济修复新阶段的特征——服务消费回暖、商品消费复苏暂时有限。服务价格改善最为显著,通常春节所在月份出行和娱乐消费需求较为强劲,推动相关价格上行,今年节日效应与疫后修复叠加,旅游等价格涨幅较往年更大。