本周建材行业研究周报指出,新一轮周期的起点关注开工端复苏。水泥行业供给格局的扰动者寡,行业成功探索新竞合格局,使得行业整体盈利抬升。然而水泥行业供给已然过剩,且存在产能置换政策约束新增产能,资本开支空间并不明显。红狮集团是行业内扩张最为积极的企业,其份额在本轮盈利上行周期中显著提升,同时对区域供给格局产生一定扰动。对于行业内维持较强扩张约束的企业而言,竞争对手积极的扩张行为深深损害其利益,红狮是过去博弈环境中仅有的获益者。
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