招证国际策略周报：中国稳增长政策持续发力

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本周中国央行和银保监会要求信贷投放适度靠前发力，同时央行等部门提出改善优质房企资产负债表计划。12月美国通胀压力持续降温。中国12月CPI同比增长1.8%，PPI同比下跌0.7%。12月M2货币供应同比增长11.8%，新增人民币贷款1.4万亿元人民币，社会融资规模增量为1.31万亿元人民币。12月出口同比下跌9.9%，进口同比下跌7.5%，贸易顺差录得780.1亿美元。美国12月CPI/核心CPI环比下跌0.1%/上升0.3%，同比上升6.5%/5.7%。1月密歇根大学消费者信心指数初值为64.6。股市概况：过去一周恒生、MSCI中国和沪深300指数分别上涨3.6%、4.3%和2.3%。我们重申对中国股市前景持乐观态度。主要风险包括美联储加息和美股市场回调、宏观数据不及预期、新冠疫情进一步恶化和黑天鹅事件。