2023年家电行业年度策略:筑底回升,预期先行。2022年家电行业表现不佳,但2023年有望出现基本面拐点。影响基本面的三大要素包括疫情、地产需求和外销。地产需求的改善有望带动厨电白电估值修复,而外销可能会出现较为温和的下滑。建议关注高成长、多元转型和效率优化的标的,包括扫地机、投影等新兴可选家电、大家电和小家电。投资建议包括把握内需复苏、地产回暖和寻找多元增长曲线三个主要逻辑。风险提示包括宏观经济景气度复苏不及预期、房地产反弹不及预期、通胀导致外销需求疲弱、疫情反复和三方数据失真风险。
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