本周A股进一步反弹,沪深300指数收涨2.3%,有色金属跑赢大盘,收涨3.3%。铜价走高对下游备货产生一定抑制,市场成交清淡,上期所库存延续累库。23年全球铜矿供给边际宽松,但是粗炼端产能相对矿端较为短缺,因此矿端过剩大概率无法顺利传导至电解铜供需平衡。叠加过去几年铜矿资本开支较少,24年矿端供应增速或将再次下滑。在库存低位和通胀预期高位支撑下,23H2美联储降息预期的出现,或将引致国内外需求共振,促使铜价引来新一轮上涨。建议关注紫金矿业等标的。
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