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报告标题:水波微兴,通胀无虞——12月通胀数据点评
报告摘要:12月CPI同比涨幅基本符合市场预期,鲜菜及鲜果价格的季节性上涨与高基数效应减弱助推CPI同比涨幅扩大,但因猪价持续回调、疫情压制消费需求,整体通胀上涨较为温和。预计2023年1月CPI同比增速可能进一步扩张并重回2%以上,主要受低基数效应、春节的节日效应和疫情短期扰动的影响。PPI同比增速为2021年10月以来首次回升,但因原油价格下行的传导作用叠加国内需求受疫情扰动,PPI同比降幅仍超预期。综合而言,2023年通胀不具备大幅上涨的基础,货币政策可发挥空间较大。