本研报分析了春节早叠加315对家居需求复苏节奏的影响。根据历史数据,春节时点早的年份家具社零和制造业收入的增速均较高,但黄金三月对一季度的贡献并不明显。考虑到23年过年时点偏早和疫情影响的季度性错配,预计行业需求将在1Q23筑底,年后315促销效果谨慎乐观。对于后续板块业绩复苏节奏,预计To B企业受益于竣工高度同步,业绩改善确定性更高;To C企业锚定社零,业绩改善空间亦可期待。估值修复只是第一步,看好板块2Q23起1年+维度的基本面趋势向上,建议把握机遇积极布局。建议把握两条投资主线:一是to C优质白马,零售端建设持续;二是To B企业,受益于竣工改善。
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