固收周报：反脆弱：何时适合持有转债？

东吴证券研究所发布的固收周报显示，转债市场在熊市阶段持有转债比持有股票更占优，而在牛市或震荡市阶段，转债市场整体有较优表现的概率较低。该统计数据仅体现出市场整体的情况，个券的涨跌仍会因为其行业、公司、当前经济情况等条件的不同而出现异于整体的表现。权益市场整体反弹，转债市场跟随上涨，多行业收涨。目前股票、转债市场估值位于高性价比的底部区间，当前国内需求整体偏弱，市场信心的重建与恢复仍需更多利好消息予以支撑。建议以安全性定择券思路，稳健组合推荐：浙22转债、招路转债、大秦转债、希望转2、苏银转债、成银转债。弹性组合推荐：福能转债、密卫转债、金盘转债、高测转债、濮耐转债、万青转债、汉得转债、三角转债、天壕转债、杭氧转债。新债推荐：安防一体化（声迅转债）、非制冷红外（睿创转债）、智慧城市（恒锋转债）。

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