华润啤酒(0291.HK)发布2023年公司点评报告,公司高端化逻辑在业绩端持续兑现,第二个三年发展“决战高端、质量发展”有望顺利收官。2023年将开启公司最后一个三年发展战略“高端制胜,卓越发展”,次高端及以上产品有望保持双位数增长,预计2022-2024年归母净利润CAGR为28.5%,营收CAGR为6.0%,持续看好产品结构提升后净利率改善的长期趋势。我们预计华润啤酒2022-2024年EPS分别1.26元、1.60元、2.09元,对应2022年12月30日收盘价(46.37元/股、54.55港币/股)市盈率37、29、22倍,维持买入评级。
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