百果园(2411.HK)是中国最大的水果零售经营商,据沙利文,按21年水果零售额计,公司占中国总市场份额的1.0%,位居第一位。公司目前提供超60类水果,同时亦销售果干、果汁等果制品,并已将产品供应范围扩展至其他大生鲜,包括蔬菜、鲜肉及海鲜产品、粮油、乳制品及其他。公司拥有中国水果行业最大的分销网络,截至最后可行日,线下门店网络共有5,645家,其中加盟门店5,626家,自营门店19家,遍布全国22个省市的140多个城市,通过线下门店及线上渠道满足消费者的灵活购买和配送选择。尽管受疫情影响,公司一直处于盈利状态,但利润率层面仍未恢复至疫情前水平(2019年2.8% vs1H22年2.5%)。建议谨慎申购。
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