本报告从政策角度出发,探讨了供给推动需求下的消费产业链疫后投资机遇。报告指出,当下时点建议加大消费板块配置比例。历史上,PPI-CPI剪刀差四次进入负区间,期间消费板块超额收益明显。理论机制上,当剪刀差缩小、转负时,终端消费品价格上涨能够弥补原材料成本价格上涨,上游利润将向中下游传导,中下游企业盈利有所改善。政策引导下,从供给推动需求角度探寻未来消费行业投资机会。报告认为,下一阶段消费行业投资方向为能够提供高附加值的消费类企业,或能够从需求端引导上游制造业升级转型、提高上游制造业附加值的消费子赛道,从供给侧推动消费行业发展。报告还对医美和化妆品行业进行了深入分析,并提出了相关投资建议。
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