12月美联储议息会议如期放缓加息50基点,标志着加息正式进入第二阶段。会议将2023年底利率峰值中值上调至12月的5.1%,并同时上修通胀预测,下调经济增速,意味着美联储整体鹰派基调未改。然而,市场当前定价与美联储已出现分歧,预计围绕流动性反转预期的博弈仍将持续,短期资产价格或加剧波动。就业市场降温或是当前美联储的主要目标,通胀拐点后,政策拐点需等待政策利率超过通胀,转机或在2023Q1。基于历史经验,通胀高点过后,往往出现流动性反转交易。海外市场方面,加息未止,但交易提前,美股、美债和黄金的短期波动仍大,但中长期配置价值上升。
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