非银金融行业周观点：多维度共振，持续坚定看好板块短期超额收益

本周非银行金融行业周报主要包括以下几个要点：

1. 2022年首次券商投行业务质量评价结果出炉，12家被评为A类，50家公司被评为B类，15家公司被评为C类。评价结果有利于注册制下投行业务的中长期持续健康发展，也为全面注册制的最终落地奠定基础。
2. 保险行业方面，地产好转推动资产端估值修复，防控节奏调整推动负债端边际回暖。地产三支箭落地推动保险资产端预期修复，长端利率缓慢上行缓解市场对保险再投资风险的担忧，防控节奏的改变推动居民生产生活回归常态，代理人线下展业放松推动产能提升，年底风格切换下的板块配置需求提升。
3. 证券行业方面，综合多维度权衡与考量，仍持续看板块的短期超额收益。国内疫情防控措施已持续优化，虽然短期内疫情感染的风险仍会限制经济的反弹，但是经济复苏预期将持续升温。虽然短期内国内资金市场略有收紧，但是在经济前景尚未明朗之前货币政策的宽松基调仍将保持，短期内难以逆转。虽然高通胀以及美国就业与平均薪酬数据依然坚挺，致使美联储加息仍将持续，但是考虑到在市场中性预期下12月大概率加息50bp与随后两次会议预计加息25bp之后，明年的额外加息空间将十分有限，对人民币及A股资金/估值的压制将逐渐缓释。地产融资托底政策持续出台，风险有望缓释，对非银板块整体的估值压制也有望缓解。多重宏观因素共振下看好A股活跃度与风险偏好有望持续提升，为非银板块的行情奠定基础。结合券商基本面与政策面的改善前景与趋势，以及当前低估值水平与机构低持仓水平，我们当前位置仍持续坚定看好券商板块尤其是部分优质标的的短期超额表现。
4. 多元金融方面，推荐亚太交易所龙头香港交易所，建议关注券商行情交易系统供应商龙头财富趋势、AWP租赁龙头华铁应急。

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