11月通胀数据点评：CPI再度走低，回升压力几多？

西南证券研究发展中心发布了一份关于11月通胀数据的点评报告。报告显示，CPI同比涨幅较上月继续走低0.5个百分点至1.6%，符合市场预期。其中，去年基数走高，叠加蔬菜、猪肉等供应增加，食品价格同比涨幅较上月回落3.3个百分点至3.7%，影响CPI上涨约0.68个百分点；疫情使得终端需求仍较疲软，非食品价格同比涨幅与上月持平，影响CPI上涨约0.88个百分点。CPI走低主要受食品价格下降的影响。11月，供给增加需求偏弱，菜猪价格均环比下降。鲜菜、生猪供给持续增加，食品价格环比由上涨0.1%转为下降0.8%；非食品价格连续三个月保持一致。11月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比为0.6%，涨幅与上月相同，环比由上涨0.1%转为下降0.2%，疫情反复仍导致需求收缩，但防疫措施的不断优化，或对后续核心CPI有所提振。非食品价格持平上月，关注结构性变化。

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