天然橡胶/20号胶周报：宏观环境大改善，防控政策急转弯

本周天然橡胶/20号胶期货价格大涨，NR市场表现强于RU，RU-NR价差操作评级高位回落。国际原油上涨，国内丁二烯出厂价小跌，顺丁橡胶出厂价大跌，丁苯橡胶出厂价持稳。下游需求总体偏弱，部分轮胎企业被动减产，部分轮胎企业主动控产。供应方面：国内云南天然橡胶产区已全面停割，而海南天然橡胶产区可割胶的时间也不多了，海外天然橡胶主产国也将由高产期进入减产期，供应端利好效应逐渐增强。仓单方面：上周RU仓单增加，NR仓单下降，总仓单的小增，与去年同期相比仓单压力明显较低。国内外宏观环境明显改善，国内防控政策急转弯，市场信心有望修复，需求担忧有所改善，供应季节性利好，RU&NR期货价格继续强劲，有待考验下游跟涨动能。

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