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预期改善带来银行板块超额收益——银行行业研究周报
本周,银行板块上涨0.2%,跑赢沪深300指数5.4%。全年银行板块超额收益主要出现在2021年1月5日至2021年3月16日。期间银行板块上涨17.4%,跑赢沪深300指数22.8%。银行板块取得超额收益主要源于投资者对于疫后经济修复的预期。2021年1-3月社融及贷款数据大幅超市场预期,在去年同期的高基数下,仍呈现较大力度的信贷投放,信贷供需两旺格局持续,显示经济修复动能较强。而4月开始,社融增速持续回落,总量及结构数据均不及预期。叠加2021年开始房地产政策趋紧,风险事件频频发生,银行资产质量承压,银行板块跑输沪深300指数。