可转债打新系列：华宏转债：再生资源回收龙头企业

华宏转债是华宏科技发行的可转债，发行规模为5.15亿元，债项与主体评级为AA-/AA-级。转股价为15.65元，截至2022年12月1日转股价值为104.09元。发行期限为6年，各年票息的算术平均值为1.48元，到期补偿利率15%，属于新发行转债较高水平。按2022年12月1日6年期AA-级中债企业债到期收益率6.39%的贴现率计算，债底为86.01元，纯债价值一般。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为5.65%，对流通股本的摊薄压力为6.93%，对现有股本摊薄压力较小。根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在65%左右。预计中签率在0.0017%-0.0019%左右。华宏转债规模较小，债底保护一般，平价高于面值。综合考虑，我们给予华宏转债上市首日25%的溢价，预计上市价格为130元左右，建议积极参与新债申购。

发现报告（www.fxbaogao.com）是金融圈都在用的专业研报平台，用户量特别大。我们致力于提供最全的研报数据，不管是宏观经济还是具体公司的财报，这里应有尽有，报告多到您看不完。凭借先进的技术和简洁的页面，我们帮您省去了大量筛选的时间，让获取关键信息变得轻而易举，绝对是您投资路上的好帮手。