宏观策略日报：证监会调整优化5项措施，支持房地产企业股权融资

总量研究 2022年11月29日 宏 观 策 略 日证券分析师： 报刘思佳S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华S0630516090002 hush@longone.com.cn 证券分析师： 赵从栋S0630520020001 zhaocodj@longone.com.cn 证监会调整优化5项措施，支持房地产企业股权融资 重要资讯 1.证监会调整优化5项措施，支持房地产企业股权融资。证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。一、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；二、恢复上市房企和涉房上市公司再融资；三、调整完善房地产企业境外市场上市政策；四、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；五、积极发挥私募股权投资基金作用。11月22日国务院会议明确，要努力改善房地产行业资产负债状况，此次证监会发射“第三支箭”支持房地产股权融资，符合市场预期。11月8日，人民银行支持和指导交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资。目前三箭齐发，说明“救市先救企”，政策将加快化解房地产风险，为房企后续融资等创造空间和机会。同时，建筑企业也将得到支持，有利于房地产上下游企业整合。 市场情况： 北向资金净流出。11月28日，陆股通当日净卖出37.60亿元，其中买入成交468.60亿元，卖出成交506.19亿元。 美股周一收跌。11月28日，道琼斯工业平均指数报收33849.46点，下跌1.45%；标普500指数报收3963.94点，下跌1.54%；纳斯达克指数报收11049.5点，下跌1.58%。 国内疫情情况： 11月27日，全国新增新冠肺炎病例3822例，较前一日增加113例，新增无症状感染者36525例，较前一日增加443例。 风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。 1.宏观要点 证监会调整优化5项措施，支持房地产企业股权融资 证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。一、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；二、恢复上市房企和涉房上市公司再融资；三、调整完善房地产企业境外市场上市政策；四、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；五、积极发挥私募股权投资基金作用。 11月22日国务院会议明确，要努力改善房地产行业资产负债状况，此次证监会发射“第三支箭”支持房地产股权融资，符合市场预期。11月8日，人民银行支持和指导交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资。目前三箭齐发，说明“救市先救企”，政策将加快化解房地产风险，为房企后续融资等创造空间和机会。同时，建筑企业也将得到支持，有利于房地产上下游企业整合。 风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。 2.A股市场评述 上交易日上证指数低开反弹，上线指标走弱尚未修复。 上交易日上证指数大幅低开后震荡，收盘下跌23点，跌幅0.75%，收于3078点。深成指、创业板延续回落，主要指数多呈回落。 上交易日上证指数早盘大幅低开，一度跌超67点，跌破30日均线支撑位，大单资金 一个小时内涌出超86亿元。回落势头较为强劲。但指数分钟线也呈明显超卖，超卖引起反 弹举动，指数盘中渐次盘升，收复了部分失地。但指数未能收复刚刚上破的60日均线， 60日均线再度失守。目前指数处于上有60日均线压力，下有30日均线支撑的狭小区间。量能略收，大单资金净流出超108亿元，金额较大。日线KDJ死叉延续，日线MACD尚未死叉，日线指标仍呈矛盾。指数5日均线死叉10日均线，10日均线拐头向下，日线技术条件持续走弱。指数昨日强势回落后又被渐次拉起，说明下方仍有承接力，但日线指标仍有走弱之处，短线仍或是震荡态势。但指数若再次有效跌破30日均线，则回落动能或有所增强。 上证周线呈小实体假阳线，跌落到5周均线之下。周KDJ、MACD金叉延续，周指标尚未走弱。5周均线金叉10周均线，周短期均线有所向好。但指数5周均线失守，需要收复。震荡中仍需关注多空的力量对比。 上交易日深成指、创业板延续收跌，深成指收盘下跌0.69%，创业板收盘下跌0.46%，均收假阳线。两指数均是早盘大幅低开，分钟线明显超卖，盘中超跌反弹收复大部分早盘失地。且两指数连日来回落，积累了反弹需求，分钟线有所向好。但目前为止两指数日线KDJ、MACD死叉共振尚未明显修复，若震荡中不能修复的话，反弹动能或有限，反弹遇阻仍或有回落调整动能。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比22%，收红个股占比30%。涨超9%的个股50只，跌超9%的个股11只。上交易日行情持续低迷。 在同花顺行业板块中，酒店及餐饮、景点及旅游、机场航运等板块大涨居前。其次，燃气、医药商业、电力、零售、饮料制造等板块逆市活跃。而房地产服务、教育、医疗服务、银行、证券、厨卫电器等板块回落调整居前。 具体看各板块。酒店及餐饮板块，我们于11月14日提醒过谨慎，之后指数快速回 落，在其30日均线处获得支撑。昨日指数依托30日均线大涨5.95%,在同花顺行业中涨幅 第一，收大阳线，目前收于10日均线与20日均线双重压力位处。虽然昨日指数表现强势，短线仍或有惯性上拉动能，但上方不远处仍有缺口横亘，仍或造成短线压力。前期快速回落留下的套牢盘也需要一段时间消化。所以可在震荡中等待短期均线再度趋势向上之时再行关注为宜。但长线看，指数月线趋势向上，仍可考虑在震荡中波段关注。 燃气板块，昨日逆市收涨在前，收盘上破了60日均线强压力，量能放大，日线MACD金叉延续，短期均线多头排列，指数短线仍或有震荡盘升动能。从月线看，指数上破了60月线压力位，短期月均线多头排列，月MACD金叉延续，若指数能有效上破90月线压力位，上方空间或打开。震荡中可进行观察。油气开采及服务板块也可一并观察。 3.市场数据 2022/11/28 名称单位 收盘价 变化 融资余额亿元,亿元 14645 -31 北向资金亿元 -37.60 / 资金 南向资金亿港元 66.38 / 逆回购到期量亿元 30 / 逆回购操作量亿元 550 / 1年期MLF% 2.75 / 1年期LPR% 3.65 / 5年期以上LPR% 4.3 / DR001%,BP 1.0284 0.37 DR007%,BP 1.8366 10.43 10年期中债到期收益率%,BP 2.86 3.00 10年期美债到期收益率%,BP 3.6900 1.00 2年期美债到期收益率%,BP 4.46 4.00 上证指数点,% 3078.55 -0.75 创业板指数点,% 2298.80 -0.46 恒生指数点,% 28162.83 -0.42 道琼斯工业指数点,% 33849.46 -1.45 股市 标普500指数点,% 3963.94 -1.54 纳斯达克指数点,% 11049.50 -1.58 法国CAC指数点,% 6665.20 -0.70 德国DAX指数点,% 14383.36 -1.09 英国富时100指数点,% 7474.02 -0.17 美元指数/,% 106.6752 0.59 美元/人民币(离岸)/,BP 7.2474 541.50 欧元/美元/,% 1.0339 -0.56 美元/日元/,% 138.96 -0.14 螺纹钢元/吨,% 3738.00 1.27 国内商品 铁矿石元/吨,% 755.50 2.37 动力煤元/吨,% 899.00 0.00 COMEX黄金美元/盎司,% 1739.10 -0.91 WTI原油美元/桶,% 76.28 -2.13 国际商品 布伦特原油美元/桶,% 83.71 -1.99 表1市场表现 国内利率 国外利率 外汇 LME铜 美元/吨,% 7980.00 -0.13 资料来源：同花顺，东海证券研究所 4.板块及个股表现 表2行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五 行业 涨幅前五（%） 行业 跌幅前五（%） 酒店餐饮 5.69 互联网电商 -4.73 旅游及景区 5.49 医疗服务 -3.27 航空机场 2.51 教育 -2.72 �版 1.94 保险Ⅱ -2.64 非白酒 1.94 股份制银行Ⅱ -2.44 资料来源：同花顺，东海证券研究所 表3A股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 泰林生物 69.4 20.01 11.76 -30.60 斯瑞新材 18.9 20.00 29.36 -5.12 恒宇信通 47.66 15.01 12.33 -30.59 国能日新 89.32 14.40 6.30 40.44 奥来德 53.12 11.81 13.33 -33.68 A股市场跌幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 今天国际 14.42 -20.02 -23.58 29.68 标准股份 6.01 -10.03 -15.59 19.96 东信和平 12.95 -10.01 -15.64 -14.63 国联股份 102.17 -10.00 -20.12 -4.96 声迅股份 29.82 -9.99 -19.80 9.92 资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平 未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 行业指数评级 超配 未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 标配 未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配 未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 公司股票评级 买入 未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15% 增持 未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间 中性 未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持 未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出 未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情