基于净值与持仓结合的维度：如何通过基金配置beta，甄别alpha？

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华宝证券发布了《公募基金专题报告：如何寻找左侧交易型基金？-FOF策略专题报告》、《公募基金：国泰基金陈志华：转债仓位相时而动，追求市场Beta机会-基金经理投资价值分析报告》和《公募基金：海富通基金范庭芳：泛科技领域的长期价值成长股猎手-基金经理投资价值分析报告》等三份报告。报告对基金风格分类进行了研究，结合市场特征和投资者风格需求，将风格分为价值、成长及均衡轮动三类，并通过净值模型和基金持仓特征指标，选取出具有相应风格特征的基金，构建风格基金池。同时，报告使用风险收益综合打分模型对风格基金池中的基金标的进行评价，筛选出综合表现优异的风格基金来构建风格基金组合策略。历史长期和特定时间段内的风格基金组合的策略回测结果验证了风格分类模型可以构建具有显著风格特征的基金池，并且使用打分模型筛选出的风格组合，长期上可以在各项绩效指标上战胜混合基金指数。