交通运输行业航空机场数据跟踪月报：防疫措施优化落地，国际航线恢复可期

投资要点 油汇：10月份，布伦特原油期货均价93.6美元/桶，环比+3.3%，WTI原油期货均价86.9美元/桶，环比+3.5%。美元兑人民币中间价均值为7.12，环比+2.4%。 民航总体表现：10月份，总体、国内、国际、港澳台民航景气度指数环比-6.1%、-6.3%、-25%、-8.7%，恢复到2019年同期的51.3%、51%、75%、89.5%； 全部、国内、国际、港澳台民航价格指数同比+4.8%、-4.7%、+10%、+59.8%，运输量同比-27.5%、-60.1%、+59.9%、+68.2%；国内、国际、港澳台民航客座率分别为68.3%、64.6%、47.5%，环比-1.6pp、-4.5pp、-1.4pp，恢复到2019年同期的79.2%、83%、68.3%。 主要航空公司：10月份，中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空ASK环比-11.1%、-24%、-20.7%、-17.3%、-13.6%，分别恢复到19年同期的27%、28.4%、33.1%、54.8%、48.6%；RPK环比-11.6%、-27.1%、-22.2%、-19.1%、-20.5%，分别恢复到19年同期的21.2%、23.2%、26.6%、46.3%、37.2%；客座率环比-0.4pp、-2.7pp、-1.3pp、-1.7pp、-5.8pp，分别恢复到19年同期的78.6%、81.4%、80.5%、84.4%、76.7%。 主要机场：10月份，首都机场旅客吞吐量为61.1万人，环比-51.8%，为2019年同期的7.1%；起落飞机9069架次，环比-37.2%，为2019年同期的18.1%； 货邮吞吐量为6.6万吨，环比-12.2%。10月份，虹桥机场旅客吞吐量为151.8万人，同比-52%；起落飞机11854架次，同比-45.3%；货邮吞吐量为2.08万吨，同比-42.7%；浦东机场旅客吞吐量为164万人，环比-5.9%，为2019年同期的26.1%；起落飞机20758架次，环比-0.4%，为2019年同期的48.2%； 货邮吞吐量为28.4万吨，环比+2.5%，为2019年同期的86.5%。10月份，深圳机场旅客吞吐量为175.2万人，环比+20.5%，为2019年同期的38%； 起落飞机18400架次，环比+11.5%，为2019年同期的58.2%；货邮吞吐量为12.2万吨，环比-2.6%，为2019年同期的106.8%。10月份，白云机场旅客吞吐量为228.6万人，环比-19.8%，为2019年同期的36%；起落飞机21895架次，环比-16.9%，为2019年同期的52.1%；货邮吞吐量为15.3万吨，环比-2.8%，为2019年同期的89.7%。 多项政策调整：2022冬春航季时间为2022年10月30日至2023年3月25日，该航季将新增51条航线；吉祥航空将新增南京-东京航线，其赴日航线恢复至3条；国务院取消入境航班熔断机制，放宽入境人员隔离政策；南航取消赴华国际航班航前闭环管理。随着多轮民航纾困政策落地及国家疫情防控形势总体向好，我国民航生产平稳运行。 风险提示：汇率、油价大幅波动，疫情持续时间超预期，地缘冲突不断加剧，宏观经济增长乏力等。 1油汇 10月份，布伦特原油期货均价93.6美元/桶，环比+3.3%，WTI原油期货均价86.9美元/桶，环比+3.5%。 10月份，美元兑人民币中间价均值为7.12，环比+2.4%。 图1：原油期货价格走势 图2：美元兑人民币：中间价 2民航总体表现 2.1民航景气指数环比下降 10月份，总体、国内、国际、港澳台民航景气度指数环比-6.1%、-6.3%、-25%、-8.7%，恢复到2019年同期的51.3%、51%、75%、89.5%。 图3：民航景气度指数：总体 图4：民航景气度指数：国内 图5：民航景气度指数：国际 图6：民航景气度指数：港澳台 2.2民航量价指数同比出现分化 受国际油价和疫情等多种因素影响，10月份，全部、国内、国际、港澳台民航价格指数同比+4.8%、-4.7%、+10%、+59.8%，运输量同比-27.5%、-60.1%、+59.9%、+68.2%。 图7：价格指数同比变动 图8：运输量指数同比变动 2.3客座率环比下降 10月份，国内、国际、港澳台民航客座率分别为68.3%、64.6%、47.5%，环比-1.6pp、-4.5pp、-1.4pp，恢复到2019年同期的79.2%、83%、68.3%。 图9：客座率：国内 图10：客座率：国际 图11：客座率：港澳台 2.4未来3个月全市场旅客增长趋势 由于疫情反复，未来三个月国内旅客出行不确定性增加，国内未来三个月内的预定机票需求同比大部分为负数，未来航空公司国内收益可能面临较大的挑战。 图12：未来三个月预定指数同比 3主要航空公司数据 3.1可用座公里（ASK） 10月份，中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空ASK环比-11.1%、-24%、-20.7%、-17. 3%、-13.6%，分别恢复到19年同期的27%、28.4%、33.1%、54.8%、48.6%。 图13：ASK：中国国航 图14：ASK：东方航空 图15：ASK：南方航空 图16：ASK：春秋航空 图17：ASK：吉祥航空 3.2收入客公里（RPK） 10月份，中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空RPK环比-11.6%、-27.1%、-22.2%、-19.1%、-20. 5%，分别恢复到19年同期的21.2%、23.2%、26.6%、46.3%、37.2%。 图18：RPK：中国国航 图19：RPK：东方航空 图20：RPK：南方航空 图21：RPK：春秋航空 图22：RPK：吉祥航空 3.3客座率 10月份，中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空客座率环比-0.4pp、-2.7pp、-1.3pp、-1.7pp、-5.8pp，分别恢复到19年同期的78.6%、81.4%、80.5%、84.4%、76.7%。 图23：客座率：中国国航 图24：客座率：东方航空 图25：客座率：南方航空 图26：客座率：春秋航空 图27：客座率：吉祥航空 4主要机场数据 4.1首都机场 首都机场旅客吞吐量、飞机起落架次与货邮吞吐量均环比下降。10月份，首都机场旅客吞吐量为61.1万人，环比-51.8%，为2019年同期的7.1%；起落飞机9069架次，环比-37.2%，为2019年同期的18.1%；货邮吞吐量为6.6万吨，环比-12.2%。 图28：旅客吞吐量：首都机场 图29：飞机起落架次：首都机场 图30：货邮吞吐量：首都机场 4.2上海机场 10月份，虹桥机场旅客吞吐量为151.8万人，同比-52%；起落飞机11854架次，同比-45.3%；货邮吞吐量为2.08万吨，同比-42.7%。 10月份，浦东机场旅客吞吐量为164万人，环比-5.9%，为2019年同期的26.1%；起落飞机20758架次，环比-0.4%，为2019年同期的48.2%；货邮吞吐量为28.4万吨，环比+2.5%，为2019年同期的86.5%。 图31：旅客吞吐量：浦东国际机场 图32：飞机起落架次：浦东国际机场 图33：货邮吞吐量：浦东国际机场 4.3深圳机场 深圳机场旅客吞吐量与起落飞机架次环比上升，货邮吞吐量环比下降。10月份，深圳机场旅客吞吐量为175.2万人，环比+20.5%，为2019年同期的38%；起落飞机18400架次，环比+11.5%，为2019年同期的58.2%；货邮吞吐量为12.2万吨，环比-2.6%，为2019年同期的106.8%。 图34：旅客吞吐量：深圳机场 图35：飞机起落架次：深圳机场 图36：货邮吞吐量：深圳机场 4.4白云机场 白云机场旅客吞吐量、起落飞机架次与货邮吞吐量均环比下降。10月份，白云机场旅客吞吐量为228.6万人，环比-19.8%，为2019年同期的36%；起落飞机21895架次，环比-16.9%，为2019年同期的52.1%；货邮吞吐量为15.3万吨，环比-2.8%，为2019年同期的89.7%。 图37：旅客吞吐量：白云机场 图38：飞机起落架次：白云机场 图39：货邮吞吐量：白云机场 5相关政策调整 10月26日，民航局公告称2022/23冬春航季时间为2022年10月30日至2023年3月25日。冬春航季将新增51条航线，注销43条航线。22年冬春航季国内航司的周均航班量继续增长，但同比增幅进一步缩减。货运航班量打破了连续的增长，四年来首次同比下降。 港澳台地区航班计划四年来首次同比增长。 10月28日，吉祥航空宣布新增南京-东京的航线。该航线自2022年11月10日起每周执行一班，加上现有的南京-大阪航线与浦东-大阪航线，吉祥航空赴日航线恢复至3条。航线恢复将为进一步促进中日经贸交往与人文交流激发更多活力。 11月11日，国务院发布通知取消入境航班熔断机制。通知中还将登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内1次核酸检测阴性证明；并针对对入境人员，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”。在这一背景下，我国国际航线有望逐步恢复。 11月14日，南航取消赴华国际航班航前闭环管理。中国南方航空于11月11日发布新闻公告《关于南航取消国际航班航前闭环管理的通知》，宣布14日起取消赴华国际航班航前闭环管理，如各入境城市政府有其它防疫要求，南航将按当地政府通知执行。 6风险提示 汇率、油价大幅波动，疫情持续时间超预期，地缘冲突不断加剧，宏观经济增长乏力等。