人民币对美元汇率近期显著走弱,昨天创下2007年一来的最低水平后,今天反弹。强美元是近期人民币兑美元走弱的主要原因。人民币兑一篮子货币指数仍较坚挺。人民币兑美元汇率的下行压力与其他几个亚洲新兴市场货币一致,而明显低于非美元G7货币。中国强劲的贸易顺差继续支撑人民币汇率的基本面。我们预计中国人民央行将继续容忍人民币兑美元汇率的弹性,避免汇率水平大幅偏离基本面。但同时央行可能继续通过政策指引,人民币对美元中间价和其他政策工具(例如重启逆周期因子等),以防止人民币汇率的过度波动。在持续的美联储鹰派态势和全球经济增速放缓的背景下,我们预计美元指数在未来3-6个月持续位于高位。但中期仍会随联储加息见顶而走弱。持续的强美元意味着相对弱的人民币。我们预计人民币对美元汇率近期可能在7-7.3区间徘徊。
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