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中电联建议理顺机制,期待电能隐性价值兑现。火电盈利修复仍难达到合理水平,亟待电价疏导成本压力。电力市场化推进有望完善电价合理构成,期待电能隐性价值兑现。建议有序将全国平均煤电基准价调整到0.4335元/千瓦时的水平。电价政策或成为火电盈利修复的关键。相较于基准电价调整建议,电能的隐性价值兑现更值得关注。电力市场化改革已行至深水区,电力产品价值有望全面释放。维持公用事业“增持”评级,重视具备可持续成长属性的泛新能源运营商。