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中国联通 (00762 HK) 于2022年第三季度业绩符合预期,产业互联网业务快速成长。预计移动服务收入和固定线宽带收入将同比增长,而产业互联网业务收入将实现同比增长25%至30%。公司1-3Q22收入增长7.8%,终端销售增长10.0%;总运营收入增长8.0%。总运营成本增长7.4%;EBITDA占服务收入的百分比下降1.9ppt至32.0%,EBITDA增长1.9%。股东净利润同比增长21.2%至人民币156.67亿元。预计5G用户将继续增长,但5G对ARPU的拉动效应将减弱。维持买入评级,目标价为港币5.00元。