【中粮视点】航运:集装箱运价下跌背后逻辑浅析

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报告总结： 远东-美西运价从今年5月开始至今下跌不止，截至10月31日远东-美西线运价为2494 USD/FEU，逐步接近2019年疫情之前的1522.3 USD/FEU的均价，比5月时的价格下降了83.4%。美国商品消费低迷导致其进口需求的走弱和中国出口的环比下行是主要原因。供给端的运力方面呈现较为宽松的状态，港口拥堵已经得到较大程度的缓解。在经过了疫情、地缘政治等重大事件的洗礼后，全球政治经济格局出现了很大的变化，航运市场也同样经历了史诗级的行情并逐步恢复“平静”，租船成本、燃油成本、码头作业成本都已经普遍提高，在总成本整体的抬升下新的运价平衡也会高于疫情之前的水平。未来，需求弱势、供给增长趋缓的格局可能导致供需缺口进一步收紧。然而在整体成本提升的基础上，预计最终的平衡价格或略高于成本价格在[$1700，$1900]的区间。