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当升科技发布2022年三季报,实现营收140.87亿元,同比增长172.40%;归母净利润14.78亿元,同比增长103.18%;扣非归母净利润16.48亿元,同比增长220.40%。预计海外客户出货量占比维持较高水平,海外客户严格按照成本加成模式定价,加工费较稳定;公司第三代高镍及超高镍等新产品预计处于放量阶段,盈利能力持续增强;Q3人民币持续贬值,公司产品出口占主导产生了较多汇兑收益。公司单吨盈利能力维持高水平,海外产能快速扩张。我们预测公司2022-2024年每股收益分别为4.03、4.34、5.39元,对应公司整体目标价88.66元,维持买入评级!