与VinFast达成全球战略合作，共同推动全球电动化转型

事项： 2022年10月31日，宁德时代与VinFast宣布签订全球战略合作谅解备忘录，双方将在CIIC（宁德时代一体化智能底盘）滑板底盘等项目上开展合作。协议重要信息有：在现有CTP（高效成组）产品配套的合作基础上，宁德时代与VinFast将在CIIC滑板底盘方面探索多种形式的合作，帮助VinFast快速打开全球市场。宁德时代创始人、董事长曾毓群博士和VinGroup及VinFast董事长范日旺见证签约。 评论： 推进新技术CIIC滑板底盘落地应用，巩固产业链上优势地位。滑板底盘不仅将动力电池集成在车辆底盘上，更是将整车的动力、制动、转向、三电模块等都集成在底盘上，让底盘形成一个独立的功能区，通过预留的电气和车体接口，就能实现上下车体分离解耦，进而使上车体可以根据实际需求更换。CIIC滑板底盘可以降低购置成本并节省能耗，同时扩大乘坐空间。作为电池厂，宁德时代要想顺利落地滑板底盘技术，还需要主机厂来配合支持才行。此次宁德时代与生产电动汽车和电动滑板车的越南车企正式签约，就将滑板底盘技术落地应用向前推进了一大步。若宁德时代的滑板底盘技术成熟应用，其在新能源汽车产业链上的地位会更强势。 完善全球布局，开拓新兴市场。此次签约对象VinFast是越南最大私营企业VinGroup的成员之一，是第一家进军全球市场的越南车企，也是第一家生产电动汽车和电动滑板车的越南车企。除了在CTP产品及滑板底盘上，宁德时代还将与VinFast在其它方面寻求合作，共同推动电动化转型。宁德时代的先进电池产品将助力VinFast电动车在续航里程、安全性及智能驾驶方面达到新的水平。此次合作有助于宁德时代完善其全球布局和开拓新兴市场。 投资建议：我们预计公司2022-2024归母净利润分别为284.87/384.69/537.02亿元，当前市值对应PE分别为34/25/18倍。考虑到公司强技术研发驱动下产品技术领先、全球市占率持续提升和供应链管控能力强的竞争优势，参考可比公司估值，我们给予公司2023年40xPE，对应目标价630.52元，维持“强推”评级。 风险提示：下游新能源汽车销量不及预期，原材料价格波动风险等。 主要财务指标