美联储11月议息会议点评：加息预期还会升温吗？

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美联储在11月FOMC会议上宣布将联邦基金目标利率上调75bp至3.75-4.0%，符合市场预期，为连续第四次加息75bp。会议声明中，新增了“继续加息以实现足够限制性的政策立场”和“在确定未来的加息速度时，将考虑累积收紧幅度、货币政策对经济和通胀影响的滞后性，以及经济和金融发展”，对经济和通胀的表述没有变化。鲍威尔在发布会上表示，最快在12月就会开始放慢加息，终端利率可能比9月会议预期的更高（当时为4.5-4.75%），终端利率水平比加息速度更重要。将关注实际利率，并维持限制性利率水平。现在不是考虑暂停加息的时候，相比紧缩过度，更担心紧缩不足导致通胀失控。不确定政策对经济和通胀的影响会滞后多久，将密切关注数据，逐次会议做出决定。无法确定经济是否会衰退以及衰退程度。市场不应过分期待美联储会迅速转向。会议过后，美股下跌、美元指数上涨，市场加息预期小幅升温。