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这篇研报总结了洋河股份2022年三季报的主要业绩和财务数据。公司营收和净利润均实现了两位数的增长,其中梦6+和水晶梦等高端产品贡献了主要增长。公司对海之蓝进行了升级换代,新品已经铺货并取得了一定进展。公司的合同负债也在增加,有助于后续业绩增长。费用率得到有效控制,盈利能力有所改善。公司聚焦消费者端改善终端动销,看好疫情后公司业绩弹性。研报认为公司未来将受益于江苏省内消费升级趋势,给予公司22年23倍PE估值,对应目标价为143.98元,维持买入评级。风险提示包括省外拓展进度偏慢、消费需求不及预期、食品安全事件风险。