东鹏饮料：收入环比提速，期待成本拐点

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东鹏饮料发布2022年三季报，前三季度营业收入66.4亿元，同比增长19.5%；归母净利润11.7亿元，同比增长17.0%。Q3营业收入23.5亿元，同比增长25.3%。分产品看，东鹏特饮营收22.7亿元，同比增长29.4%；其他饮料营收0.8亿元，同比下降37.4%。分地区看，广东地区收入恢复正增长，增速13.8%；省外市场保持快速增长。Q3动销环比加速，主要系7、8月疫情影响逐渐减退，消费场景恢复；今年夏季极端高温天气加快动销；公司强化冰冻化陈列，全国做了80多万家，效果较好。期末公司合同负债/其他应付款分别为13.44/6.71亿元，环比增加0.75/0.51亿元，报表质量良好。盈利能力略下降，销售费用率下降对冲成本压力。展望Q4，原材料价格下降有望提高盈利能力。