Q3业绩符合预期，盈利能力显著提升

爱柯迪（600933.SH）发布2022年前三季度业绩报告，Q1-Q3实现营业收入30.26亿元，同比+28.68%，归母净利润4.07亿元，同比+46.07%。公司Q3实现营业收入11.93亿元，同比+52.88%，环比+28.14%，归母净利润1.94亿元，同比+140.88%，环比+51.56%；销售毛利率30.05%，同比+5.25pct，环比+3.28pct，销售净利率17.00%，同比+6.29pct，环比+2.53pct，三费合计3.22%，同比-6.65pct，环比-1.61pct。公司收购富乐太仓，生产基地扩建项目相继开工建设，为订单释放做好产能储备。公司发行可转债募集资金15.70亿元，加码新能源汽车零部件业务。我们预计公司2022-2024年归母净利润为5.42、7.02、9.01亿元，对应 PE 分别为30、24、18倍。

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