公司事件点评报告：业绩符合预期，四季度望改善

良品铺子发布2022年三季报，营收70.03亿元，同增6.6%，归母净利润2.87亿元，同减8.8%。其中2022Q3营收21.08亿元，同减1.8%，归母净利润0.94亿元，同减23.6%。2022Q1-Q3毛利率28.17%，同减1.3pct，其中2022Q3为30%，同增5.2pct。2022Q1-Q3净利率4.1%，同减0.7pct，其中2022Q3为4.4%，同减1.4pct。经营活动现金流净额2022Q1-Q3为5.82亿元，同增48%，其中2022Q3为3.36亿元，同增31%。2022Q3末合同负债2.52亿元，环减0.11亿元。公司聚焦华中、西南、华南现有城市高密度布局，以多店型矩阵扩大主力消费人群覆盖面，第三季度新开门店219家。我们看好公司在零食领域持续布局，维持“买入”投资评级。

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