Q3收入承压，热泵业务顺利推进

万和电气发布三季报，2022年前三季度公司实现营业收入50.76亿元，同比-9.71%；实现归母净利润5.45亿元，同比+3.70%；实现扣非后归母净利润5.50亿元，同比+59.66%。2022年Q3公司实现营业收入12.47亿元，同比-25.88%；实现归母净利润1.21亿元，同比+58.69%；实现扣非后归母净利润1.15亿元，同比+87.37%。主业内外销双承压，热泵业务进展顺利。汇兑收益环比缩窄。盈利能力提升，汇兑收益环比缩窄。优化资源配置，提高库存周转。现金流方面，公司前三季度经营性现金流净额为6.97亿元，同比+122.03%；Q3单季度经营性现金流净额为2.75亿元，转负为正。预计公司22-24年营业收入分别为66.42/72.94/79.30亿元，分别同比-11.8%/+9.8%/+8.7%；归母净利润7.03/7.80/8.63亿元，分别同比+96.2%/+11.0%/+10.6%, 对应PE为9.98/8.99/8.13倍。

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