纳微科技是一家专注于色谱填料研发和生产的公司,其在疫情压力下销售稳健,内生增长明显。公司并购了英菲尼、RILAS和赛谱仪器,其中赛谱仪器并表对表观收入影响较大,剔除赛谱仪器的影响后,公司在前三季度及Q3均取得了稳健的内生增长。公司加大研发投入,新产品前景可期,目前在研项目的具体应用场景涉及核酸药物、基因治疗等新领域拓展。公司在建工程显著增加,未来研产能力将稳步提升。预计公司22/23/24年净利润分别为2.98/4.36/6.41亿元,维持“买入”评级。
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