大参林发布2022年三季报,实现营收148.18亿元,同比增长19.93%,归母净利润9.23亿元,同比增长11.62%。其中Q3实现收入50.97亿元,同比增长18.52%,归母净利润2.09亿元,同比增长21.06%。分业务看,加盟分销业务快速增长,零售业务较为稳健。期间费用率控制得当,Q3盈利能力有所提升。门店持续拓展,自建及加盟加密华南地区布局,并购持续拓展其他地区业务规模。预计2022-2024年净利润分别为9.87/12.83/15.86亿元,对应当前股价PE分别为36/28/23倍。公司作为华南区域连锁龙头,积极布局省外市场,精细化管理能力突出,继续给予“买入”评级。
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