首次覆盖报告：领跑高端石英领域，量价齐升迈入新阶

石英股份是一家国内石英材料行业的龙头企业，主要从事高端石英材料深加工业务，包括石英管棒、石英砂及石英坩埚。2022年前三季度，公司实现营业收入12.34亿元，同比增长81.53%，实现归母净利润5.70亿元，同比增长224.99%，均创历史新高。下游行业多点开花，高纯石英砂需求量持续提升。公司部分光伏级石英砂Al含量已达国际领先水平，并于2019和2020年通过TEL扩散和刻蚀环节的半导体认证，后续产品推广有望加快。产能方面，2017-2021年，公司高纯石英砂产能从8000吨增长到20000吨，年均复合增长率为25.7%，预计2022年公司高纯石英砂产能可达46000吨。随着下游需求高速增长，公司新增产能陆续释放，高纯石英砂产品有望迎来量价齐升。首次覆盖，给予“推荐”评级。

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