疫情影响业绩短期承压，看好未来精品酒增厚盈利

华致酒行发布2022年三季报，实现营收74.80亿元，同比增长25.3%；实现归母净利润3.54亿元，同比下降39.1%。22Q3营收21.05亿元，同比增长4.3%；归母净利润0.33亿元，同比下降84.8%。公司在疫情期间增加需求相对刚性的名酒销售占比，且加大精品酒促销力度，导致整体毛利率有所下滑。当前公司主要产品仍以白酒品类中的名酒和非标精品酒为主；荷花酒为主销产品之一，今年公司重点打造“荷花”品牌，发力中高档价格带，有望带动精品酒占比提升。此外，公司与名酒厂合作，持续开发精品酒新品，加强产品储备。公司渠道优势稳固，后续精品酒占比有望提升助力增厚利润。预测公司22-24年每股收益分别为1.16、1.65、1.94元，对应目标价25.52元，维持买入评级。

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