Q3收入利润再超预期，上调盈利预测

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嘉益股份发布2022年三季报，营收8.36亿元，同比+112.5%；归母净利1.68亿元，同比+172.24%。公司Q3收入利润再超预期，上调盈利预测。行业层面，旺季在即，Q3保温杯出口景气度延续，预计全年出口额累计11.56亿美元，同比+48.29%。公司层面，第一大客户PMI在户外需求驱动下，持续给予订单攀升，叠加礼赠品类客户旺季备货，带动公司订单在高基数下继续环比明显增长。产品结构提升、生产周转率提升，汇率增厚，利润率上行。公司客户结构优异，核心客户增长趋势迅猛，成长型客户群体赋能公司快速增长，预计PMI带来的增量具备延续性。公司产能陆续释放打开订单承接能力，上调盈利预测，预计22-24年归母净利润分别为2.28/2.52/2.94亿元，同比分别+177.7%/10.6%/16.4%，对应PE分别为11.9X、10.7X、9.2X，维持“买入”评级。