沪镍_不锈钢期货月度报告：低库存未改，中长线偏空不变

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总结：9月国内镍价格冲高回落，冲高的主要逻辑还是下游需求改善。从主力合约表现来看，最高涨至202800元/吨。回落的主要原因是美元压力以及对于后期美联储加息预期。不难看出上涨的主要因素来自基本面，而回落的主要因素则来自宏观面。中长线来看，供需面并不乐观。镍矿价格震荡偏强，镍矿价格在9月连续小幅反弹，截止9月底，1.5%Ni报价维持在69美元/湿吨，比上月末上升2美元/湿吨。镍铁价格反弹，截止出稿，我的有色山东高镍铁的报价反弹至至1350元/镍点，比上月末上涨70元/镍。总体供应过剩，且对于镍板有明显成本优势。不锈钢需求好转，库存连续回落，金九银十消费改善，关注持续度。新能源汽车表现良好，三元电池占比下降风险点：1、疫情影响2、