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本报告对债市进行了复盘和思考。虽然债市在过去一周持续上涨,但股票市场也表现出明显的反弹势头。从赔率的角度来看,做多权益的赔率明显高于债券。从股债性价比角度来看,当前相关指标已经达到极限值水平,每次都会迎来一波股债的强弱切换。从基本面和政策面的相关预期来看,未来几个月对于权益的增量利好要明显多于债券。因此,我们认为参与权益市场反弹的收益风险比要高于债市。