本周市场整体录得正涨幅,小盘、成长风格表现更好;此前跌幅较大的板块相应反弹得也更多,发生“困境反转”信号的行业表现尤其突出,例如医药、计算机和农林牧渔。以我们对2010年以来四轮市场整体“大跌后反弹”的复盘来看:跌得越多反弹越高是这四轮行情的共同特征;估值便宜反而不是一种稀缺的、值得博弈的特征;反弹行情结束的标志是业绩或政策反转的预期被证伪。A股静态来看整体上估值处于低位,经济周期本身处在底部附近,给予了市场投资者从中进行左侧布局或者博弈反转的空间。
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