保险II行业点评:保险行业评级为超配,行业走势相对沪深300指数表现较弱。Q4板块资负两端有望迎来双重催化,包括负债端的23年开门红业绩预期和投资端的关注权益市场、长端利率、地产行业边际改善预期。23年开门红已打响第一枪,启动早/基数低的险企业绩有望跑赢同业。投资端或将贡献业绩弹性,需关注长端利率、权益市场和地产行业边际改善预期。推荐中国人寿、中国太保和友邦保险,建议关注中国人保和中国平安。风险提示包括政策风险、利率风险、市场波动风险和代理人大幅脱落。
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