农林牧渔行业周报：养殖景气度上行

行情表现：养殖价格上涨叠加预期好转，板块表现较好 本周农林牧渔（申万）行业指数累计上涨7.18%，而沪深300、上证综指分别上涨0.99%、1.57%。农林牧渔在申万28个一级行业中涨幅排名第3位。从子行业看，养殖、饲料板块领涨。节后，生猪、肉禽价格依然保持上涨，市场关注度上升。 生猪：节后价格持续攀升，看好四季度表现 截至2022年10月14日，全国瘦肉型生猪出栏均价为27.02元/公斤，环比较上周上涨0.91元/公斤（涨幅3.49%）。全国三元仔猪(15kg左右)出栏价格为783.33元/头，环比上周上涨12.57%。生猪养殖利润已突破800元/头。 当前市场普遍看好后市的旺季阶段。从供给端来看，养殖利润快速提升下，压栏、二次育肥的现象再度增加。加上多地受疫情影响，生猪出栏受阻。短期生猪供给依然较为紧缺。供需博弈之下，预计四季度生猪价格将持续在高位窄幅震荡。 禽：行业见底，关注引种问题 1、白羽鸡：价格底部有所回升，引种问题引关注 鸡苗方面，本周白羽肉鸡苗价格3.20元/羽，周内价格先涨后跌，整体环比上周涨2.52%。估算单羽盈利在0.4-0.7元。毛鸡方面，本周白羽肉毛鸡价格9.31元/公斤，环比上周涨3.88%。估算单羽盈利在0.8-1.2元左右。 近期由于引种受限及疾病等问题导致鸡苗供给相对紧张，鸡苗价格保持强势。但毛鸡出栏持续增长，供给依然宽松，同时叠加节后需求回落及疫情影响，毛鸡价格仍面临着较大压力。当前看，行业底部已基本确认，引种减少的影响将在明年表现更明显。 2、黄羽鸡：价格高位震荡 截止至10月13日，全国土鸡出栏价10.77元/斤，较上周下降0.23元/斤，中速鸡出栏价9.70元/斤，较上周上涨0.92元/斤。由于去年产能去划较深，今年下半年以来，黄羽鸡价格持续攀升，随着需求旺季的到来，黄羽鸡价格支撑较强。 风险提示 需求不及预期风险、发生疫情风险、原材料价格波动风险。 1行情表现 本周农林牧渔板块表现较好，明显跑赢大盘。本周农林牧渔（申万）行业指数累计上涨7.18%，而沪深300、上证综指分别上涨0.99%、1.57%。农林牧渔在申万28个一级行业中涨幅排名第3位,仅次于医药生物、电气设备。 图表1：农业行业板块表现（数据截止至2022年10月14日） 价格上涨带动下，市场关注度提升，禽畜养殖板块表现突出。从子行业来看，本周养殖业板块累计上涨8.21%、饲料业板块累计上涨7.61%。而农产品加工板块表现依然相对较弱，累计上涨3.34%。 图表2：申万一级行业涨跌幅（10.08-10.14） 图表3：农林牧渔板块各子行业表现（10.08-10.14） 2养殖产业链追踪 2.1生猪：节后价格继续大幅上涨 价格方面：价格持续攀升 生猪价格：据搜猪网统计，截至2022年10月14日，全国瘦肉型生猪出栏均价为27.02元/公斤，环比较上周上涨0.91元/公斤（涨幅3.49%）。 仔猪价格：据搜猪网统计，截至2022年10月14日，全国三元仔猪(15kg左右)出栏价格为783.33元/头，环比上周上涨12.57%。生猪价格持续上涨，养殖户持续盈利，养殖户补栏积极性提高，仔猪价格也随之出现持续上涨行情。 盈利方面：利润大升，有望实现全年盈利 本周自繁自养生猪养殖利润为893元每头，较节前上升94元/头；外购仔猪养殖利润为876元/头，较节前上升73元/头。三季度以来，生猪养殖行业全面扭亏，预计有望实现全年盈利。 屠宰方面：备货结束，屠宰量下降 据涌益咨询数据，本周（10.7-10.13）样本屠宰企业合计平均屠宰量109163头/日，较上周（9.30-10.6）环比下降2.47%。节后备货需求下降，叠加高猪价导致屠宰企业收猪困难，屠宰量下降。 结论：从需求端来看，市场各方普遍看好后市的旺季阶段，但疫情和高猪价亦会制约旺季需求。从供给端来看，养殖利润快速提升下，8、9月以来养殖压栏、二次育肥的现象再度增加。 加上多地受疫情影响，生猪出栏受阻。短期生猪供给依然较为紧缺。供需博弈之下，预计四季度生猪价格将持续在高位窄幅震荡。 图表4：22个省市生猪平均价格（截至22年10月7日）图表5：22个省市仔猪平均价格（截至22年10月7日） 图表6：自繁自养生猪养殖利润（截至22年10月14日）图表7：外购仔猪养殖利润（截至22年10月14日） 图表8：猪粮比（截至22年10月14日） 图表9：猪料比（截至22年10月14日） 图表10：能繁母猪存栏情况（截至22年8月） 图表11：生猪存栏情况（截至22年8月） 图表12：定点企业生猪屠宰量（截至2022年8月） 2.2禽：价格底部回升，关注引种 白羽鸡：价格底部有所回升，关注引种问题 鸡苗：本周白羽肉鸡苗价格3.20元/羽，周内价格先涨后跌，整体环比上周涨2.52%。估算单羽盈利在0.4-0.7元。 毛鸡：本周白羽肉毛鸡价格9.31元/公斤，环比上周涨3.88%。估算单羽盈利在0.8-1.2元左右。 近期由于引种受限及疾病等问题导致鸡苗供给相对紧张，鸡苗价格保持强势。但毛鸡出栏持续增长，供给依然宽松，同时叠加节后需求回落及疫情影响，下游需求压力不减，毛鸡价格仍面临着较大压力。当前看，行业底部已确认，引种减少的影响降在明年凸显出来。 黄羽鸡：价格高位震荡 截止至10月13日，全国土鸡出栏价10.77元/斤，较上周下降0.23元/斤，中速鸡出栏价9.70元/斤，较上周上涨0.92元/斤。 由于去年产能去划较深，今年下半年以来，黄羽鸡价格持续攀升，随着需求旺季的到来，黄羽鸡价格支撑较强。 图表13：主产区鸡苗价格（截至22年10月14日） 图表14：主产区毛鸡价格（截至22年10月14日） 图表15：鸡苗孵化场利润（截至22年10月14日） 图表16：毛鸡养殖利润（截至22年10月14日） 图表17：全国土鸡出场价（截至22年10月13日） 图表18：全国中速鸡出场价（截至22年10月13日） 3种植产业链追踪 大豆：价格小幅上涨。截至22年10月14日，巴西大豆、美西大豆到岸完税价分别为：5456元/吨、6813元/吨，较上周分别上涨6.5%、5.5%。 玉米：高位持平。本周全国玉米均价在2820元/吨，与前期基本持平。 白糖：延续下跌趋势。截至22年10月14日，柳糖价格为5650元/吨，周均价较上周下降5元/吨左右，延续6月以来的下跌趋势。 棉花：止跌回升。棉花价格在10月10日触及近期低点后，有所回升。截至22年10月14日，棉花价格为15938元/吨，较最低点回升3.2%。 图表19：大豆到岸完税价格（截至22年10月14日）图表20：玉米均价（截至22年10月13日） 图表21：白糖价格（截至22年10月14日） 图表22：棉花价格（截至22年10月14日） 3行业要闻 1、饲料涨价。10月新希望、海大、大北农、安佑、驰阳、特驱等又有数十家饲料企业宣布涨价，其中浓缩料价格普遍上调了300-350元/吨。（资料来源：新牧网） 2、今年第五批中央猪肉储备投放。华储网发布消息称，10月14日中央储备冻猪肉投放竞价交易2万吨。（资料来源：华储网） 3、欧洲禽流感形式严峻。欧洲疾病预防与控制中心（ECDC）10月3日发出警告，欧洲正在经历有记录以来最大规模的高致病性禽流感疫情，病例数量和地理分布范围都创下历史纪录。 ECDC和欧盟食品安全局的最新数据显示，迄今共暴发2467起家禽疫情，4800万只禽类在受影响的场所被扑杀，发现187例圈养禽类病例和3573例野生动物病例。（资料来源：病鸡专业网） 4风险提示 需求不及预期风险：新冠肺炎疫情对餐饮等终端消费影响巨大，虽然目前情况有所改善，但恢复到正常水平仍需时间；另产品价格高位，亦会对需求有所压制。 发生疫情风险：重大疫情的出现将会给畜牧养殖业带来较大的经济损失，同时也会对兽药、饲料行业造成较大的影响。若非洲猪瘟疫情超预期，或发生其他重大疫情，将给养殖行业及其上游企业的稳定经营带来不确定性。 原材料价格波动风险：如果玉米、大豆等农产品因国内外粮食播种面积减少或产地气候反常导致减产，或受国家农产品政策、市场供求状况、运输条件等多种因素的影响，市价大幅上升，将增加行业内公司生产成本的控制和管理难度，对未来经营业绩产生不利影响。