宏观快评9月美国CPI数据点评：美国通胀何时才算看到“胜利曙光”？

9月美国CPI数据点评显示，通胀再超海外预期，核心通胀韧性不减，美国金融市场承压。核心通胀涨价压力不减，美国金融市场再度承压，符合前期的判断。环比来看，汽油价格跌幅收窄，但租金、医疗服务和运输服务价格涨幅扩大，核心通胀韧性持续凸显。关于美国通胀何时才能算看到“胜利曙光”，建议从四个指标进行跟踪：衡量劳动力市场松紧的指标——V/U、最直观的通胀压力指标——通胀读数、反映价格普涨压力的指标——通胀宽度、体现中长期通胀预期的指标——SPF 5年和10年PCE通胀预期。目前而言，似乎只看到V/U比率有所回落，但其余三个，包括整体通胀读数、通胀宽度、通胀预期还尚未有明显缓解迹象。乐观预计，美国通胀问题，至少要到明年一季度才能看到“胜利曙光”。

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