智慧医疗龙头公司，股权激励显信心

卫宁健康发布2022年股票期权激励计划，拟向815名激励对象授予的股票权益合计不超过16547.38万份，约占激励计划草案公告时公司股本总额的7.70%，行权价格为5.71元/份。卫宁健康是国内智慧医疗领域龙头企业，业务覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保险、健康服务等领域。尽管公司面对较大宏观压力，但仍保持营收稳步增长，2022年上半年，公司实现营收约10.96亿元，同比增长6.98%；净利润方面承压，仅0.67亿元，同比减少40.09%。公司本次发布的股票期权激励计划（草案）设定了相应考核目标。考核目标要求，以2021年为基数，2022-2025年营业收入增长率分别不低于12%、36%、64%、95%，对应营收复合增速约为18%；或剔除股份支付影响的归母净利润增速分别不低于24%、66%、118%、180%，对应净利润复合增速约为29%。预计公司2022-2024年营业收入分别为32.00、37.99、46.02亿元，归母净利润分别为4.74、6.37、8.45亿元，对应eps分别为0.22、0.30、0.39元。综合考虑医疗体系数字化与医保控费需求的景气度，给予公司“增持”评级。

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