白酒行业在国庆期间整体动销平稳,高端酒表现更优。区域回款正常,各白酒品牌批价中秋前后有下降,但在国庆前后基本保持平稳。从中秋前到国庆后,白酒动销受疫情反复和管理趋严影响,各地区库存呈现持平或增加,国庆消费回补不明显。酒企表现继续分化,高端酒国庆动销稳步增长,库存保持良性,次高端反馈不一,仅四川地区宴席回补,次高端小幅反弹,其余地区表现稍差,地产酒中徽酒动销反馈仍更好点。展望Q4和春节,主要是去库存和打款压力,持续关注后续动销,若后续各场景有序恢复,动销有望进一步改善,高端酒表现仍相对更好,次高端压力更大一些。
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