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国元证券发布的哔哩哔哩(BILI.US)更新报告显示,公司二季度实现营收49.09亿元,同比增长9.2%,营收增速处于历史低位;净亏损20.10亿元,调整后净亏损19.68亿元,调整后净亏损率为-40.1%。尽管用户规模稳步增长,但收入端及利润端仍具挑战。公司正在通过Story-Mode促进用户活跃,直播推动付费用户转化,广告产品受市场认可,在不确定性中寻找确定性的增长机遇。降本增效将是未来主旋律,维持买入评级。