头部央企强者恒强，现金流与利润兼得

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国金证券研究所发布研报，对中国建筑进行了深入分析。该报告认为，作为头部央企，中国建筑在行业格局重塑过程中，能实现强者恒强。公司隶属于中国建筑集团，是全国化布局的头部房企，行业排名近十年稳居前十。报告还指出，公司经营端以销定产，融资端渠道畅通，现金流安全稳健。同时，公司积极错峰补充高利润项目，2021下半年至今新增拿地权益金额位居行业第一，且全部位于一二线城市，可获得有现金流的利润，2022-2024年毛利率预计从23.5%增至24.5%。报告预计公司2022-2024年归母净利润分别为409亿元、440亿元和476亿元，同比增速分别为1.89%、7.54%和8.13%。给予公司2022年7.0x的PE估值，对应目标价为28.54港元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。