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2022年1-8月全国规模以上工业企业利润累计同比-2.1%,前值-1.1%;营业收入累计同比增长8.4%,前值8.8%。一、多地疫情反复、高温限电限产叠加外需走弱,8月工业企业量、价、利共振向下,修复态势仍弱。“国民”分化如期收窄,但提示民企投资意愿难有明显改善,仍需关注政府加杠杆以及结构性工具的引导落实。二、工业企业利润传导延续,停留在中游、尚未扩散至下游。三、营收与库存剪刀差连续4个月收窄,主动去库存周期初步稳固。