锂行业周报：拍卖出价次数大幅下降，看好国内锂企业成长

情绪高涨，碳酸锂价格正式突破50万。根据SMM数据，本周国内电池级碳酸锂价格为50.45万元/吨，较上周上涨1.61%；电池级氢氧化锂价格为49.45万元/吨，较上周上涨1.85%。周内PLS再次拍卖，锂精矿价格创新高，受此情绪影响国内锂盐价格加速上涨。 市场供应依旧紧张，下游厂家货源难寻。供应：百川数据本周国内碳酸锂产量为8642吨，环比增加97吨，青海、四川等地陆续解封，但订单仅限保供长单，市场现货流动极少。需求：下游正极继续扩产，周内德方纳米11万吨新型磷酸盐系正极材料项目在云南曲靖投产，同时临近十一放假，节前备货需求旺盛。 拍卖价格超预期，下游出价次数下降。9月20日PLS公司完成第九次锂精矿拍卖，拍卖价格为6988美元/吨（FOB，5.5%），较8月3日拍卖价格上涨约10%，对应锂盐的生产成本约为50.4万元/吨。日内SMM电池级碳酸锂的报价为49.75万元/吨，锂盐生产利润被完全挤压掉。本次拍卖在30分钟的内共收到22次出价，相比此前的67次、41次，本次出价次数大幅下降。在当前国内锂盐价格创新高的背景下，下游对此次象征意义的拍卖参与积极性并不高。出价次数的下降，也体现了下游对拍卖行为的质疑。 国内锂资源开发有望加速，持续看好国内锂企业的成长。近日工信部再次开会提出生产企业不得严重背离成本定价，应为稳定价格和预期、保障产业链供应链发挥积极作用。但改变预期和供需结构唯一切实可行方法就是推进政策和资金等方面支持，加快国内资源的开发，让国内锂企业担当定海神针的作用，因此我们持续看好国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿等企业，看好未来的成长。 重点推荐 我们建议关注：中矿资源、天齐锂业、永兴材料、融捷股份，并维持覆盖公司的评级，盈利预测和目标价不变。 风险提示 宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。 1板块行情 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为1.0%，排名第3。 图表1：本周，长江一级行业指数涨跌幅 本周有色板块涨幅排名前5的是*ST园城、ST华钰、豫光金铅、英洛华、湖南黄金；跌幅排名前5的是志特新材、赛福天、力量钻石、金洲管道、宏创控股。 图表2：本周涨幅前10只股票 图表3：本周跌幅前10只股票 2公司新闻跟踪 寒锐钴业 关于签署合作备忘录的公告 公司与华宝工业园区投资集团有限公司于近日签署了《合作备忘录》，双方就合作建设6万金属吨镍高压浸出项目的项目要素、前提条件、前期安排等事项达成备忘录。 江特电机 第三期员工持股计划(草案)摘要 参加本员工持股计划的员工总人数不超过72人，其中公司监事2人，主要为除锂板块外对公司及子公司整体业绩和中长期发展具有重要作用和影响的核心管理人员、核心技术（业务）人员不超过70人。 格林美 关于下属公司签署红土镍矿资源供应与选矿厂建设战略合作协议的公告 青美邦QMB在乙方印度尼西亚Hengjaya矿区建设以乙方开采的红土镍矿作为生产原料进行加工生产的选矿工厂，实现从原料产地到选矿生产车间零距离的新型镍矿贸易模式，该选矿厂将在二十年内通过管道供应来自HM矿约5-7百万吨/年的褐铁矿（含镍1.1%-1.3%品位）到青美邦QMB在印度尼西亚 Morowali工业园（以下简称“IMIP”）内的HPAL工厂，二十年内提供镍金属目标总量为150万吨，保障未来二十年青美邦QMB项目所需的红土镍矿湿法冶炼能力的战略需要。 格林美 关于新一代高电压四元前驱体材料量产与市场发货的公告 2022年9月8日，公司高电压四元前驱体首次量产发货仪式在公司全资子公司荆门市格林美新材料有限公司隆重举行，公司高电压四元前驱体正式出货启运，标志公司高电压四元前驱体大规模量产化与市场化的开始，公司成为全球大规模生产新一代高电压四元前驱体材料的少数企业。 厦门钨业 关于对外投资暨签署《出资协议》的公告 厦门钨业与赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司于2022年9月21日就共同出资设立合资公司之事项签署了《出资协议》，合资公司注册资本为6,000万元人民币，本公司出资比例为49%，赤峰黄金出资比例为51%。 盛屯矿业 对外投资公告 盛屯矿业集团股份有限公司全资子公司宏盛国际资源有限公司作为基石投资者参与认购中创新航在联交所的首次公开发行股份，并于2022年9月21日与中创新航、华泰金融控股（香港）有限公司共同签署《基石投资协议》。投资金额：8,000万美元（按照2022年9月20日中国外汇交易中心受权公布的人民币汇率中间价折算，折合人民币约5.56亿元。 3价格 总结：基本金属、贵金属价格全面下跌，锂盐价格上涨。 基本金属方面：本周LME铜价下跌4.67%，铝价下跌5.08%，锌价下跌4.34%，铅价下跌4.69%，锡价下跌4.21%。 贵金属方面：本周COMEX黄金下跌1.95%，白银下跌3.98%，钯金上涨1.68%，铂金下跌0.14%。 新能源金属方面：本周LME镍价下跌0.51%，钴价上涨0.00%，碳酸锂上涨1.61%，氢氧化锂上涨1.85%。 图表4：LME铜价格(美元/吨) 图表5；LME铝价格(美元/吨) 图表6：LME锌价格(美元/吨) 图表7：LME铅价格(美元/吨) 图表8：LME锡价格(美元/吨) 图表9：COMEX黄金价格(美元/盎司) 图表10：COMEX白银价格(美元/盎司) 图表11：NYMEX铂价格(美元/盎司) 图表12：NYMEX钯价格(美元/盎司) 图表13：LME镍价格(美元/吨) 图表14：长江有色金属网钴价格(元/吨) 图表15：碳酸锂价格（元/吨） 图表16：氢氧化锂锂价格（元/吨） 图表17：长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) 图表18：磷酸铁锂价格(万元/吨) 图表19：三元正极材料价格（万元/吨） 4库存 总结：铝、锌、黄金去库，铜、白银累库 基本金属方面：本周全球显性库存铜累库17441吨，铝去库25092吨，锌去库19214吨，铅去库8280吨，锡累库235吨，镍累库24吨。 贵金属方面：黄金去库35.2万金盎司，白银累库31.88万金盎司。 图表20：全球交易所铜库存(吨) 图表21：全球交易所铝库存(吨) 图表22：全球交易所锌库存(吨) 图表23：全球交易所铅库存(吨) 图表24：全球交易所锡库存(吨) 图表25：全球交易所镍库存(吨) 图表26：全球交易所黄金库存(金盎司) 图表27：全球交易所白银库存(金盎司) 5利润 总结：锂盐利润企稳回升，电解铝利润转亏为盈。 碳酸锂利润：目前国内碳酸锂利润在11.61万元/吨，锂盐利润企稳。 电解铝利润：目前国内电解铝利润为-320元/吨，仍在盈亏平衡边缘波动。 图表28：国内碳酸锂利润（万元/吨） 图表29：国内电解铝利润（元/吨） 6风险提示 宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。